zhaohui@beabox.net

2）长期回报是什么？我们把整体A股的估值下降理解为盈利能力的下降，而消费品公司的估值平稳则是来自于盈利能力的维持。但同时，消费品行业内部也处于分化，部分能看更长和更大行业空间市场给予更高估值。如果我们以某一天行业缺乏成长后全分红的PE，在此之前，则是对成长的贴现，那现在成长性和贴现率的差值就体现了现在估值水平。

据美国有线电视新闻网（CNN）18日报道，一位了解情况的美国官员称，一架载有多名人员的俄罗斯伊尔20海上巡逻机当地时间17日被叙利亚政府军的高射炮意外击落，实际上，叙利亚政府军当时其实是在试图阻止来自以色列的密集导弹袭击行为。另一名美国官员证实，以色列对于此次导弹袭击叙利亚政府的事件负责。

1过去十年消费行业为什么表现最好？1）整体市场的估值下降反映盈利能力下滑。我们经常听到说A股现在的估值水平处于低位，从历史数据上看是这样的。图1：A股过去十年PE及其中位数数据来源：wind过去十年，随着A股指数的下行，市场整体估值水平不断走低，近十年基本位于10-20倍PE区间，并且大部分时间不足15倍。

责任编辑：张宁狙击拼多多 “百团大战”进社区文|董枳君、胡嘉琦随着竞争者的加入，社区拼团的经营情况会越来越差，甚至出现长期亏损的状态。春节前，家住北京朝阳的张先生买了两箱芒果，和以往到超市购买不同，这次他是和邻居一起在微信群里购买的。原来，前些天他看到小区里一个住户在微信群里发布了一则生鲜水果团购信息，价格比市面上便宜不少，还保证新鲜。看到很多邻居都报名购买，他也决定试试。两天后，发起团购的住户就把两箱芒果送到了他家门口。之后，王先生和邻居们更喜欢在微信群里团购了，一起买海鲜、订年货，不仅物美价廉，邻里关系也提升了不少。

《证券日报》记者发现，“低门槛高薪”仅仅是银行的一些业务外包方和劳务派遣公司吸引眼球的手法。多个招聘信息中的所谓团队负责人在被《证券日报》记者追问时才勉强承认，其并非代表银行进行招聘，而是负责对接银行的一些特定业务。“我们招聘的人员主要是在银行驻场服务的，因此我们发布的消息中强调了银行招聘”，一位宣称招聘开发软件工程师的负责人表示，该公司仅仅是银行的业务外包方，招聘也是该公司独立进行的，而且与银行的外包合同也是一年一签。不过，“获聘人员的工作地点在银行，归银行管理，工资表是由银行做好的”，他说道。

除了客流增长放缓之外，更加注重收益率的美国航企选择收缩的另一个原因很可能在于中美航线确实不如以往那么赚钱了。10年前，美国航司狭窄拥挤的商务舱往返超过4万人民币仍然能够保持超高的客座率，如今某些时候一线枢纽之间的中美航线甚至只用四分之一的价格便能够买到可以180度平躺、布局更为宽敞的公务舱往返机票，而在一些二线城市的航线上，如果除去税费，来回超过两万公里的航程有时只需要不到200元人民币就可以往返。